（原标题：东吴期货投资政策早参20220908）

股指期货

周三三大指数低开高走，沪指窄幅震动，创业板指一度涨近2%，北向资金贯串5个交游日净流出。个股跌多涨少，半导体、汽车零部件等板块领涨。8月出口增速超预期下滑，外需回落的影响初始知道。全体来看，经济复苏斜率放缓，流动性保捏宽松，指数瞻望仍然守护震动走势，操作上以高抛低吸为主。

螺卷

郑州条款在10月6日前，达成郑州全市所有停工问题楼盘边幅全面捏续施行性复工。钢谷网数据螺纹产量规复尽头显然，但环比加多幅度有限，本周库存加多。热卷近期边缘需求有所改善，延续去库。热卷基本面好于螺纹，操作上提倡单边按照震动行情对待，多热卷空螺纹连接捏有。

铁矿

8月份国内铁矿入口量9620.8万吨，同比下降1.32%，环比增长5.4%。8月国内粗钢产量有所回升，入口也边缘加多。现在处于钢厂复产周期，铁矿需求花样还在好转，不外从钢谷网数据来看，螺纹也曾初始累库，当下的需求并弗成复古钢厂捏续复产。弱预期布景下，铁矿走势震动偏弱，短期波动区间670-720，区间上沿作念空。

双焦

国内焦炭阛阓弱稳运行，焦企开工高位，厂内库存压力大，积极出货，不外自身死亡现象，加上需求还在转好，连接向下驱动不足，行情以震动花样对待。焦煤方面，焦钢企业对原料多按需补库为主，港口日通关车辆稳步增多，盘面守护震动。

双硅

锰矿价钱下落，硅锰老本线连接下移，对盘面复古力度不高。此外，硅锰企业库存在高位，也将制约价钱上行。然则螺纹钢增产，对硅锰需求有所提振，短期需求好转，走势以震动偏弱为主。硅铁钢招程度略慢于硅锰，招标价环比8月也有所下落，然则硅铁企业库存相对硅锰更低，且宁夏复产滞后，短期走势也以震动偏弱为主。总的来说，短期以日内高抛低吸为主，中期仍可逢高布局空单。

3.能源化工

原油

隔夜油价进一步下落，因阛阓存眷欧央行周四利率有盘算和中国延迟新冠封控。西洋通胀高企换取其央行纷纷插足加息周期，欧央行7月进行了2011年以来初度加息，通胀数据使其9月加息75BP概率大增。贯串加息对经济酿成压力，起先的欧元区PMI数据疲软，阛阓对明天原油消费产生疑虑，近期欧洲自然气价钱上升更是加多了阛阓对欧洲阑珊的担忧。国内捏续新冠封控，低迷的原油入口数据削弱了阛阓信心，沙特10月公价对亚洲区和欧洲区进行了下调，折射出该地区需求不足。

沥青

9月第1周沥青产业数据炫耀沥青装配开工率进一步升至在39.7%，供应端在沥青利润反超燃料油利润后捏续走强；出货量周度小幅回落；两库涨跌互现。自然出货量环比下降，但在往年同时仍属高位，加上库存王人备值偏低，仍对盘面有一定复古。不外短期油价下挫，或连累沥青下行。瞻望沥青近期震动为主，激进者可待油价企稳轻仓试多，进一步存眷后期出货量变化。

PTA

周三TA01合约收盘价5492，跌幅超3.5%，10合约收盘价5818，TA10-01价差326，在触顶后有所反转。PTA现货方面也有走弱趋势，华东现货价钱6432（前值：66331），下降近200元/吨。原油、石脑油、PX价钱均有走弱趋势，对PTA老本端的复古收缩。仓单本日有所反弹，总仓单涨回两位数。下流长丝、短纤的利润也在从容建筑。装配动态方面：逸盛新材料660万吨装配慢慢提高负荷至8成。政策提倡逢高空TA01。

LPG

国内真金不怕火厂增产，短期内需求复苏程度有待不雅察，国产气价进一步上行空间有限。添加剂需求壮健使得醚后价钱较守护较高溢价，化工端开工率中历久守护较好韧性，在刻下价位下PG旺季需求面仍有较强复古。欧洲自然气问题发酵对冬季燃气阛阓形成提振，盘面现在估值仍处中性水平，捏续存眷多PG空原油政策。

甲醇

昨日日盘甲醇主力合约冲高回落，收涨0.45%，报收2674元/吨。夜盘震动盘整，收跌0.11%，报收2677元/吨。音尘面上，中安聚合170万吨/年甲醇装配和70万吨/年MTO装配已同步开车，负荷慢慢提高中。川渝地区前期因限电泊车的装配现已基本规复时时运行，供应端暂无显然利好复古。受台风“轩岚诺”影响，长江口出现封航，卸货效果受影响的情况下短期内入口量激增的可能性不大。浙江兴兴69万吨/年MTO装配重启后局部地区对甲醇耗尽将有所增多，重复传统下流需求行将迎来旺季，虽不足往年火热但中秋节前后仍存补库备货需求。煤矿主产地疫情趋于壮健后部分煤矿初始降价销售，老本端对甲醇价钱的复古初始出现松动。受浙江兴兴规复运行重复原油大幅上行提振情怀的影响，甲醇主力合约短期内将偏强运行。但在MTO装配利润欠安的制约下，上行幅度有限，需警惕MTO装配再次降负或泊车的负响应效应。中期受供应追忆和老本复古转弱的影响，甲醇主力合约瞻望将高位承压运行，单边操作提倡多单逢高减捏。套利方面，基于MTO装配利润偏低，01PP-3MA可在零轴隔邻择机作念扩大。

PVC

PVC开工边缘回升，但同比仍旧偏低，后期供应端开工进一步回升可能性较大。现在结尾需求慢慢插足旺季，施行仅仅边缘回暖，同比表露较差。刻下下流订单天数同比显然减少。产业链方面，近期电石价钱守护低位，PVC坐蓐利润有所建筑。价钱方面，PVC上方空间有限，提倡逢高作念空。

4.有色金属

沪铜

行家经济增长乏力，铜价承压回落。周三伦铜收跌0.57%；沪铜主力10合约日盘收跌1.75%，夜盘收涨0.26%。中国出口增速超预期走弱，创往常6年的最低水平，出口动能有衰减风险。8月出口（以好意思元计价）同比增长7.1%，预期增13.5%，前值增18%；入口增长0.3%，预期增1.6%，前值增2.3%。欧洲能源危急有恶化倾向，需求进一步萎缩。而现在中国对铜的需求依旧沉着。中国8月未锻轧铜及铜材入口49.8万吨，同比增长26.4%。传统消费旺季到来，国内现货阛阓逢低采购意愿加强；而库存偏低，铜价向下空间受限。存眷本日公布欧央行利率有盘算。操作上暂先不雅望。

沪铝

9月7日沪铝主力合约日盘收跌1.11%，夜盘收涨0.08%；LME收跌0.86%。9月7日LME铝连接累库，加多1125吨至309500吨。川渝地区电解铝企也曾初始查考和复产，瞻望需要至少2个月，云南地区传出降压减产的音尘。跟着高温天气扫尾以及9月旺季的到来，消费或有环比改善，但不足往年旺季水平，阛阓在消费欠安和减产逻辑之间往复切换，瞻望短期内铝价守护偏强震动。下半年供应满盈预期仍存，中历久看铝价仍有下行空间。需捏续存眷消费端和新增产能投产情况。

沪锌

9月7日沪锌主力2210合约收于23795元/吨，涨幅1.98%，夜盘跌0.71%，报23825元/吨，LME锌跌1.93%，报3120.0好意思元/吨。阛阓存相近交割以及节前补库情怀，鼓励现货升水短期走强，但结尾订单依旧增量有限。阛阓交游逻辑慢慢从供应逻辑向需求逻辑荡漾，在国外需求远景阴霾的布景下，国内金九银十能否到来至关热切，淌若旺季消费未能落地，从现在国内锌冶真金不怕火老底本看，锌价仍有下探可能。

沪铅

9月7日沪铅主力2210合约收于15030元/吨，涨幅0.23%，夜盘涨0.27%，报15080元/吨，LME铅涨0.32%，报1909.0好意思元/吨。总体上，前期限电扫尾，供需双增，尽管再生因坐蓐死亡出现减产情况，但铅阛阓历久守护满盈的花样莫得变，再生利润对铅价保捏复古，在旺季预期落地前，铅价或守护震动运行。

5.农居品与畜牧果品

油脂

隔夜CBOT豆类全体冲高回落，延续跌势。现在阛阓主要存眷下周一将要公布的USDA9月供需敷陈。字据阛阓调研来看，平均预估本年好意思豆单产为51.5蒲/英亩，产量为44.96亿蒲，均低于USDA8月份预估的51.9蒲/英亩和45.31亿蒲；平均预估好意思豆期末库存为2.47亿蒲，略高于USDA8月份预估的2.45亿蒲。从阛阓预期来看，本次UDSA敷陈影响可能略偏多。因此，操作上提倡此前油脂空单在敷陈公布前暂时逢低赚钱了结，等敷陈公布后可再择机作念空。

豆粕/菜粕

豆粕现货基准地连云港价钱截止9月7日为4660元/吨，50多家饲企集体晓示加价，油厂挺粕情怀显然。国内现货保捏强势，豆粕脱离好意思豆走出孤独行情，操作上提倡趁势作念多，恭候9月USDA敷陈指引。

鸡蛋

供应端：上半年国内蛋鸡产能自低位捏续回升，但受制于饲料老本大幅攀升，衍生主体在二季度补栏偏严慎，全体鸡苗补栏水平偏低，这或将导致8月份起国内新开产蛋鸡数目下降，重复中秋前后迎来淘汰鸡出栏岑岭，三季度后国内蛋鸡产能或将再度转为偏紧。需求端：跟着中秋相近，近几周销区鲜鸡蛋销量大幅增长，中秋备货季扫尾后，需求端或将季节性转弱。老本端：本年度蛋鸡饲料老本大幅攀升，衍生利润低于历史同时均值水平，或将捏续影响下流补栏心态。主要不雅点及政策提倡：笼统以上分析，咱们以为8月份后国内鸡蛋供应将趋于下降，但受疫情等成分影响1-8月份的需求是不足往年同时的，后期需捏续存眷供需两头的边缘变化，从期货盘面看，现在01合约大幅贴水于现货，咱们以为在明天供应下降，需求还未知的情况下过早地给出低估值并分辩理，操作上可逢低买入JD2201合约,套利方面提倡1-5正套操作。

生猪

资格了7-8月的震动调遣，猪价历久未能跌破20元/公斤，生猪供应减量已取得阛阓考据，跟着中秋、国庆双节将至重复开学季的降临需求端出现边缘好转，另外肥猪与标猪价差捏续走扩或将带动新一轮二次育肥与压栏增重，从而导致短期供需转为偏紧，不外值得留神的是淌若近期二次育肥范围较大，则会带动近期的猪价高涨，但近期补栏二次育肥刚好在11-12月腌腊季形成大猪出栏，从而禁绝腌腊季猪价高度，另外冻猪肉投放、发改委约道猪企等音尘或将打压阛阓情怀，瞻望01合约短期或将以高位震动的走势为主，提倡区间操作。

苹果

昨日红将军仍处在上量岑岭，价钱连接偏弱，但下降幅度也曾显然收窄，西部产区早熟富士价钱也偏弱，现货价钱偏弱连接连累阛阓预期和情怀，盘面延续错误。短期红将军仍在上量岑岭，而中秋备货插足尾声，需求下降，短期供需仍然宽松，但流程近几日贯串降价，下流入库罗致程度提高，价钱或止跌企稳，盘面错误整理为主。短期日内区间参与，激进者可轻仓试多。

昨日红枣延续震动走势。新产季枣较旧年增产，但较经长年份仍存减产，重复结转库存镌汰预期欧洲杯体育，新枣供应才气或仍然偏紧花样。加向前期喀什地区连阴雨天气导致裂果加多，镌汰商品率预期，提高仓单老本预期，复古盘面。但中秋节备货带动下前期现货价钱小涨后近期一直趋于壮健，现旅馆单量较大，价钱穷乏连接高涨能源。阛阓关于高价枣下流连结才气也莫得信心，盘面穷乏其他驱动。短期守护区间震动想路。